Hamilton Insurance: BMO Capital çoklu yeniden değerleme olasılığının artık daha düşük olduğunu söylüyor
Investing.com — BMO Capital, Perşembe günü yayınladığı bir notta Hamilton Insurance Group’u Piyasa Performansı seviyesine düşürdü. Daha önce Üstün Performans olarak değerlendirilen şirket için fiyatlandırma gücü üzerindeki baskı ve değerleme çarpanı genişlemesine olan güvenin azalması gerekçe gösterildi.
BMO analistleri şöyle dedi: “Yatırımcılara halka arz sonrası kârlarının bir kısmını masadan almalarını öneriyoruz.” Analistler daha zorlu bir piyasa ortamına dikkat çekti.
Firma, “HG’nin önemli bir varlığa sahip olduğu ’paylaşılan ve katmanlı/sendikasyon’ büyük hesap pazarında yumuşak fiyatlandırma gücü baskıları” olduğunu belirtti.
BMO, “dava/sosyal enflasyon” hakkındaki devam eden endişelerle birlikte, ileriye dönük hisse başına kazanç tahminini %8 düşürdü ve şimdi “konsensüsün %10 altında” yer alıyor.
BMO tarafsız duruşunu korurken, analistler neden daha olumsuz bir değerlendirmeye gitmediklerini açıkladı: “BMO’nun HBK tahminleri konsensüsün yaklaşık %10 altında olmasına rağmen ’Düşük Performans’a geçmiyoruz.” Bunun nedeni değerlemenin “hâlâ çok fazla şüphecilik barındırması.”
Bununla birlikte, önceki Üstün Performans değerlendirmesi, “halka arz sonrası değerleme çarpanının yaklaşık 0,85x’e yükseleceğini” varsaymıştı, ancak bu tez zayıflamış durumda.
Notta şu ifade yer aldı: “Devam eden yumuşak fiyatlandırma gücü baskıları karşısında değerleme çarpanı genişlemesi konusunda artık o kadar emin değiliz.”
Firma şimdi 2026 için birleşik oranın konsensüsten yaklaşık 170 baz puan daha kötü olacağını öngörüyor. Bu durum “daha yüksek bir temel zarar oranı tahmini (yaklaşık 100 baz puan), biraz daha yüksek gider oranı (yaklaşık 40 baz puan) ve felaket zarar oranından (yaklaşık 40 baz puan) kaynaklanıyor ve kısmen daha fazla rezerv serbest bırakılmasıyla (yaklaşık 10 baz puan) dengeleniyor.”
BMO ayrıca potansiyel bir kısa vadeli katalizöre işaret etti: “2Ç kaza rezervi incelemesi.” Bu inceleme Hamilton için tarihsel olarak önemli olmuştur. Geçen yılın 2. çeyreğindeki rezerv hareketi sınırlı olsa da, “takip eden çeyrekte Hamilton kaza zararı tahminlerini 6 milyon dolar veya yaklaşık %1,3 artırdı” diye belirtti firma.
Düşürülen değerlendirmeye rağmen BMO, “defter değerinin altında kârlı hisse geri alımları” ve Hamilton’ın Two Sigma hedge fonu stratejisi aracılığıyla “üstün yatırım getirileri” dahil olmak üzere yukarı yönlü riskleri kabul etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
