Fed’in Williams’ı faiz indirimi umutlarını canlandırdı, ancak bölünmüş Fed gerçekten indirim yapar mı?

Investing.com — New York Fed Başkanı John Williams, para politikası sarkaçını Aralık ayı faiz indirimine doğru yeniden çevirdi. Bu hamle, bu yıl faiz indiriminin gündemden çıktığını düşünen yatırımcıları şaşırttı. Ancak Scotiabank ve Jefferies’in son analizlerine göre, Fed bugün oylama yapsaydı, sonuç piyasaların tahmin ettiğinden çok daha yakın olabilirdi.

Fed Başkanı Jerome Powell’ın yakın müttefiki Williams, Cuma günü şöyle dedi: “Federal fon oranı hedef aralığını, politika duruşunu nötr aralığa daha yakın hale getirmek için yakın vadede daha fazla ayarlama yapılabileceğini görüyorum.” Bu açıklama, Aralık ayı faiz indirimi olasılığını bir gün önceki yüzde 30’dan yüzde 70’in üzerine çıkardı.

Peki Aralık ayı artık kesin mi? Tam olarak değil.

Scotiabank’ın oy ağırlıklı son yorumları, karar şu anda alınsaydı 8-1-2 şeklinde bir bölünme olacağına işaret ediyor. Sağlam bir blok çeyrek puanlık indirimi desteklerken, bir kişi 50 baz puanlık büyük bir indirim istiyor ve iki kişi ise mevcut durumu korumaktan yana.

Jefferies de bu genel sonucu destekliyor ve oyların dengesinin muhtemelen indirimlerden yana olacağını, ancak sadece kıl payıyla olduğunu düşünüyor. Jefferies son raporunda şunları belirtti: “Aralık ayında 25 baz puanlık faiz indiriminin en olası sonuç olduğunu düşünüyoruz. Nispeten muhafazakâr hesaplamalarımız, faiz indirimi lehine ince bir çoğunluk olduğunu gösteriyor.” Firma, eşi görülmemiş 7-5 şeklinde bir bölünme olasılığına da dikkat çekiyor.

Bu bölünme, Fed’in nasıl bir ekonomiyle uğraştığı konusunda daha derin bir tartışmayı yansıtıyor. Faiz indiriminden yana olan Fed güvercinleri, zayıflayan işgücü piyasasına ve ekonomiye yönelik potansiyel tehdidi hafifletmek için harekete geçme ihtiyacına işaret ediyor. Şahinler ise enflasyonu Fed’in yüzde 2 hedefine geri getirmede ilerlemenin durduğunu düşünüyor ve işgücü piyasasındaki tarife kaynaklı belirsizliğin geçici bir engel olduğunu belirtiyorlar.

Son veriler bu tartışmayı çözmeye pek yardımcı olmadı. Bu hafta başında açıklanan gecikmeli Eylül tarım dışı istihdam raporu, mütevazı iş artışları gösterdi, ancak istihdam düzensizdi. Bu, Fed’deki yerleşik görüşleri temelden değiştirmeye yetmiyor. Fed Aralık toplantısına başladığında bu veri sisi tamamen dağılmamış olacak.

Scotiabank şöyle diyor: “Soru şu ki, Kasım ayı tarım dışı istihdam ve TÜFE raporları bir sonraki FOMC toplantısından (9-10 Aralık) sonra, sırasıyla 16 ve 18 Aralık’ta yayınlanacağı için bu görüşler yeterince sorgulanacak mı?”

Bununla birlikte Jefferies, Fed’in Ekim toplantısının tutanaklarına işaret ederek, bazı Fed katılımcıları Aralık ayında indirim konusunda şüphe ifade etmiş olsa da, politika faizlerinin nötr seviyelere yaklaştığı, ancak henüz tam olarak orada olmadığı konusunda artan bir fikir birliği olduğunu ve bu durumun daha fazla indirime alan bıraktığını belirtiyor.

Jefferies şunu da ekledi: “Rehberliği, faizlerin nötr seviyeye daha yakın olması gerektiği ve henüz orada olmadıkları konusunda bir fikir birliği olarak görüyoruz.”

Hem Jefferies hem de Scotiabank, politika yapıcılar bugün oy kullanmak zorunda kalsaydı, bir indirimin muhtemelen geçeceği sonucuna varırken, Fed’deki artan bölünmeler ince bir marjine işaret ediyor. Bu durum, gevşeme konusundaki fikir birliğinin gerçekte ne kadar kırılgan olduğunu vurguluyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.