Investing.com — Citi, Çarşamba günü yayınladığı ayrı notlarda hem AbbVie (NYSE:ABBV) hem de Merck (NSE:PROR) hisselerini Nötr’e düşürdü. Bu kararın gerekçesi olarak uzun vadeli büyüme endişeleri ve son aşama ilaç geliştirme kısıtlamaları gösterildi.
Merck için Citi, şirketin amiral gemisi kanser ilacı Keytruda’nın 2028’de patent korumasını kaybedecek olmasından doğacak gelir kayıplarını telafi etmede yavaş ilerleme kaydettiğini belirtti.
Citi analistleri şöyle yazdı: “Keytruda’nın patent koruması kaybından kaynaklanan büyüme zorlukları iyi biliniyor, ancak ilaç geliştirme sürecindeki ilerleme ve yeni ürün lansmanlarıyla bu durumu dengelemek zaman alıyor.” Firma, Merck için fiyat hedefini 115 dolardan 84 dolara düşürdü.
Citi, Merck’in güçlü bilançosuna rağmen, patent koruması sonrası Keytruda satışlarında beklenen yüzde 10-20’lik düşüşü hafifletebilecek iş geliştirme faaliyetlerine yönelik bir aciliyet görmediğini belirtti.
Analistler şu değerlendirmede bulundu: “10 milyar doların üzerindeki ticari aşama birleşme ve satın almalar hisselere bir miktar rahatlama sağlayabilir. Bununla birlikte, politika belirsizliklerinin (tarifeler, MFN) çözümü daha yüksek stratejik önceliğe sahip.”
Citi, Merck’in ilaç geliştirme portföyünde pulmoner arteriyel hipertansiyon için Winrevair, kolesterol yönetimi için enlicitide ve enflamatuar bağırsak hastalığı için tulisokibart gibi varlıklarda hala potansiyel görüyor.
Buna rağmen, firma şu uyarıda bulundu: “Bu varlıkların ticari olarak ölçeklenmesi için zaman daralıyor.”
AbbVie’ye gelince, Citi bu şirketin notunu da Nötr’e düşürdü. Şirketin istikrarlı üç aylık kazanç sürprizlerinin, yatırımcı ilgisi ilaç geliştirme portföyüne döndükçe hisse fiyatı üzerindeki etkisinin azalabileceğini belirtti.
Citi şu değerlendirmede bulundu: “Mevcut temel göstergeler sağlam olsa da, üç aylık sürprizlerin hisse üzerindeki etkisinin ilerleyen dönemde azalabileceğini düşünüyoruz.”
AbbVie’nin son aşama ilaç geliştirme portföyünün rakiplerine kıyasla nispeten zayıf olduğu, özellikle “mevcut enflamasyon ve immünoloji alanındaki ürünler kadar ölçeklenemeyecek” alanlarda eksiklikler bulunduğu vurgulandı.
Citi ayrıca, not düşürme kararında “PBM reformu/MFN indiriminden kaynaklanan, rakiplere göre daha yüksek algılanan politika riskini” de bir faktör olarak gösterdi ve fiyat hedefini 210 dolardan 205 dolara indirdi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
