Investing.com — Berenberg, OCI’nin notunu Al’dan Tut’a düşürdü. Şirketin yıllardır süren stratejik yeniden yapılanmasının tamamlanmaya yakın olduğunu ve hissedarlar için sınırlı bir yükseliş potansiyeli bıraktığını belirtti.
Hollandalı kimya şirketi, gübre, metanol ve amonyak işletmeleri dahil olmak üzere büyük varlıklarını elden çıkarıyor. Şimdiye kadar yatırımcılara yaklaşık 4,4 milyar dolar geri ödeme yaptı.
Mayıs ayındaki yıllık toplantısında hissedarların onayının ardından OCI, metanol biriminin Methanex (NASDAQ:MEOH)’e satışı tamamlandığında 1 milyar dolarlık ek ödeme yapmayı planlıyor. Bu satışın 2025’in ilk yarısında tamamlanması bekleniyor.
Berenberg, OCI’nin Texas Clean amonyak projesinin 2025 sonunda Woodside (OTC:WOPEY) Energy’ye devredilmesinin ardından, şirketin çoğunluk hissedarı olan Sawiris ailesinin kalan hisseler için mütevazı bir primle alım teklifi başlatabileceğini öngörüyor.
Berenberg şöyle yazdı: “Şirket bir tasfiye aşamasına yaklaşıyor ve OCI’nin ana hissedarları hisseleri borsadan çıkarmak istiyor.” Ayrıca, Metanol anlaşması tamamlandıktan sonra yönetimin kalan Avrupa nitrojen varlıklarının satışını da takip edebileceğini ekledi.
Bununla birlikte, aracı kurum Yara ve Grupa Azoty gibi önemli oyuncuların AB operasyonlarını küçültmesi nedeniyle bir alıcı bulmanın zor olabileceğini belirtti.
OCI’nin kalan varlıkları, Rotterdam’da yıllık 1,2 milyon ton kapasiteli bir amonyak terminali ve 1,6 milyon ton amonyum nitrat kapasitesi içeren nitrojen birimi ile Methanex’teki yüzde 14,5’lik hisse payından oluşacak.
Berenberg, daha fazla değer yaratmak için sınırlı katalizör görüyor ve 7 Mayıs dağıtımını yansıtmak için fiyat hedefini 8,70 avroya düşürdü.
Banka, şirketi parçaların toplamı analizine dayalı olarak değerlendiriyor. Beklenen işlem ve yeniden yapılandırma maliyetlerini 300 milyon dolar olarak hesaplıyor ve Fertiglobe anlaşmasına bağlı koşullu ödemelerden kısmi bir geri kazanım tahmin ediyor.
Banka, Metanol satışının ABD düzenleyici onayını bekliyor. Ancak piyasa yoğunlaşması endişelerini gidermek için bazı çözümler gerekebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
